不知8月20日沪指飙升7.63%之时，有多少投资者看见了希望的曙光，但机构投资者却结束了其连日的净流入态势，反手大力做空。大智慧Topview显示，当日机构资金净流出46.9亿元，其中无论是基金、保险、QFII还是券商自营席位，无一例外地呈现大额净流出。值得注意的是，券商研究机构在此期间对于后市的判断并未与其操作手法达成一致。

　　大智慧Topview数据显示，上周前四个交易日(8月18日到21日)沪市大盘机构资金大幅净流出28.8亿元，其中前两个交易日资金净流入24.3亿元，而20日暴涨日，资金大幅净流出46.9亿元，随后的上周四再净流出6.2亿元。不过，从目前的数据来看，上周五机构持仓增加了0.02%。

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　　TOP席位综合分析显示，上周前四个交易日参与交易的59家基金累计成交321.6亿元，占期间沪市成交额的17.9%，资金净流出4.9亿元，而在上周三的暴涨行情中基金却大幅抛售39.3亿元，并在上周四的下跌中继续净卖出8.4亿元。

　　从具体基金席位来看，基金3049、基金3051以净买入20.6亿元名列净买入基金排行前两位，分别净买入中国南车(601766行情,股吧)(601766)、中国平安(601318,股吧)(601318)12.9亿元、1.6亿元；其对其余大盘蓝筹股净买入资金均未超过8000万元。与此同时，在上周一、上周二的两个交易日中并无明显做空迹象的基金会员3093、3011分别净卖出1.93亿元、1.87亿元，占据做空基金的前两位。

　　市场另外两大主力———保险资金(T类席位)、QFII席位在上周前四个交易日的暴涨暴跌行情中，资金流向并无异常变化，总体保持谨慎偏空态度。

　　大智慧Topview数据显示，以中金淮海路营业部、申万上海新昌路营业部为统计对象的QFII席位四个交易日共成交25.7亿元，两大席位分歧继续显现，前者资金净抛6.4亿元，后者净买2.0亿元；保险资金共成交27.8亿元，资金净流出3.5亿元。值得注意的是，险资在中国南车(601766)上至少净卖出5.5亿元。

　　观察各主流板块资金流向，金融、煤炭石油等权重板块资金表现疲软，受上周三、上周四基金大幅抛售影响，统计期内4个交易日金融、电力两板块资金均净流出，累计达12.2亿元；煤炭石油、钢铁、地产资金净流入显著减缓，分别为2.02亿元、0.80亿元、0.12亿元。