温家宝与布朗通电话：有信心维护中国金融稳定

　　中国总理温家宝十四日应约与英国首相布朗通电话，就当前国际金融形势交换看法。温家宝表示，这场危机对中国的影响是有限的、可控的，中方有信心维护中国金融市场的稳定。 杨百万

　　温家宝表示，中方高度关注国际金融危机对世界经济的影响，积极评价包括英国在内的有关国家为稳定金融市场采取的一系列措施，希望这些措施取得积极成效。要认真总结这场危机的教训，正确处理虚拟经济与实体经济的关系，积累与消费的关系，金融创新与金融监管的关系。 李雨青

　　温家宝指出，近些年来，中国金融业稳步对外开放，中国金融机构参与国际金融市场的程度有所提高，但仍处于起步阶段。多年来的改革增强了中国金融抗风险的能力。这场危机对中国的影响是有限的、可控的。只要保持清醒头脑，增强忧患意识，积极做好各项应对工作，中方有信心维护中国金融市场的稳定。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com

　　温家宝强调，应对这场危机需要国际社会加强合作，中国将继续以负责任的态度发挥积极作用。当前，对中国而言，最重要的是把自己的事情办好。中方将采取灵活、审慎的宏观经济政策，进一步增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，促进经济平稳、较快发展，这就是对世界的最大贡献。 李兆基

　　布朗赞同温家宝阐述的看法。布朗表示，国际社会应共同努力防止世界经济衰退，就应对当前危机加强协商，达成全球共识，努力弥补现行国际金融体系存在的不足，加强对银行体系、跨国公司、金融机构的监管，重建全球信心。国际社会重视和积极评价中国在稳定当前国际金融市场方面发挥的作用，英方愿与中方加强沟通与合作。
中国政府已经并将继续采取措施保持金融稳定 大智慧

　　新华社北京10月14日电 中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山14日在中南海紫光阁会见美国联邦参议员查克·哈格尔。 大智慧

　　王岐山说,由美国次贷引发的金融危机对全球金融市场造成严重冲击。中国作为负责任的国家,一直高度重视与世界各国加强沟通与合作,共同维护国际金融、经济稳定。当前,中国最重要的是把自己的事情办好,这也是对世界的最大贡献。中国政府已经并将继续采取措施,保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。我们有信心、有条件、有能力战胜各种困难和挑战。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　王岐山指出,中美双方应当增进战略互信,采取坦诚、务实的态度处理矛盾和分歧,继续深化经贸、投资、能源、环境、高科技等领域的合作。他要求美方恪守中美三个联合公报的原则,不要做任何损害中美关系和台海和平稳定的事,以确保中美建设性合作关系健康稳定发展。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com

　　哈格尔表示,在当前各国联系越来越密切的情况下,加强美中合作,对于维护国际经济金融稳定具有重要作用。
注资不是救市唯一手段 稳定收益预期胜于注资救市 杨百万

  　继20国集团宣布联合救市之后，10月13日，美联储联合欧元区、英国以及瑞士央行宣布了“无限额”向金融体系注资的罕见举措。受之影响，欧美、亚太股市在经过前期急速下跌之后，均出现快速上涨。短期来看，国际货币储备国“无限额”注资行为有利于为资本市场补充新鲜的资金血液，就中长期而言，国际货币储备国“无限额”注资行为，会加大未来实体经济运行通胀压力。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com

　　在笔者看来，华尔街巨资救市“一石二鸟”，在补充市场流动性不足的同时，也实现了变向发行美元货币，向全球转移债务的根本目的。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　　自2007年8月份美次贷危机集中爆发以来，“注资”成为美国政府救市频繁采取的一个重要手段。2007年8月以后，美国政府共经历了六次注资救市行为：第一次是2007年8月开始，美联储累计向金融系统注资1472．5亿美元，9月18日决定降息0．5个百分点，进入“降息周期”；第二次是2007年底至今年初，花旗、美林、瑞银等因次级贷款出现巨额亏损，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”；第三次是今年3月美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，美联储紧急注资，并大幅降息75个基点；第四次是今年7月23日，美国财政部宣布斥资3000亿美元救助“两房”，9月7日宣布接管“两房”；第五次是今年9月，美政府公布7000亿美元金融救援计划，AIG被政府接管；第六次则是今年10月13日，美联储宣布“无限额”向金融体系注资。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com

　　从美国政府到目前为止的六次注资规模来看，其规模由数量不断有限扩张发展到无限扩张。在美国政府自身存在巨额财政赤字背景下,美国政府巨额“注资”行为，其实质上是利用美元在国际货币体系中的特殊地位，向全球变向发行美元货币。以变相发行美元货币的方式达到向全球转移债务，达到让全球分担美金融危机的目的。 同花顺

　　笔者认为，“注资”不是救市的唯一手段，稳定收益预期才是拯救美国金融乃至全球金融的重要手段，稳定收益预期远胜于注资救市。 通达信

　　美国作为世界头号金融创新大国，不管其金融衍生品多么错综复杂，其产品设计原理都离不开两个基本因素，即市场预期收益和市场成本——利率。美次贷危机爆发的根源在于市场预期收益发生了变化，即由于房价下跌导致投资者预期收益出现逆转，引发了巨大的金融海啸。由于美国金融资产规模庞大，在收益预期逆转作用下，投资人纷纷抛售金融资产，进而形成了一个向外加速扩张的巨大金融黑洞，金融黑洞在吞噬大量虚拟美元同时，也必将对实体经济产生巨大负面影响。在不断扩张的巨大金融黑洞面前，美国政府前期巨资救市场行为可谓杯水车薪。 大智慧

　　鉴于收益预期在资产价格的决定性作用，笔者认为，在收益预期发生逆转的背景下，美国政府应该通过采取债券收益信用担保及实体经济刺激计划等措施，稳定市场收益预期，使投资人停止抛售金融资产，进而使市场产生资本利得和分红派息双重正向预期，促使金融资产价格趋向稳定，金融黑洞停止扩张。 杨百万

　　而从救市效果来看，“无限注资”在补充市场流动性不足的同时，也加大了未来实体经济运行的通胀压力。由于虚拟经济运行以强大的实体经济为基础，盲目发行货币对实体经济造成的损伤必将影响到虚拟经济运行。
全球暴跌暂歇 中国经济相对稳定 A股迎来宽松期 展锋

　　进入10月份，因美国次贷危机扩散引发的“蝴蝶效应”席卷全球，致使全球股市暴跌。截至10月10日，短短8个交易日，道·琼斯指数最大跌幅高达27%，恒生指数、日经指数以及欧洲三大指数最大跌幅都在20%之上。在这样的氛围中，A股市场也难以幸免，虽然期间A股跌势比较温和，但恐慌之情仍然溢于盘面。 老沙

　　对于这场危机的性质及其影响，业界一直存有分歧。但是，自美国7000亿美元救市方案出台以来，人们对危机的影响及结果所抱有的态度出现了明显变化。之后，英国针对四大银行提出了金额高达350亿英镑的纾困计划。与此同时，德国政府将提供5000亿欧元（约合6810亿美元）的贷款担保和资金。法国政府将推出一项3600亿欧元（约合4910亿美元）的融资计划。此次全球救市的力度之大范围之广可谓空前，其针对性、有效性甚至获得瞄股、经济学界的高度评价。因此，虽然危机还没有结束，但可以预言，危机冲击的第一波已基本结束。 杨百万

　　受此带动，上周连续暴跌的各国股市13日普遍出现较大幅度反弹。香港股市飙升10%、伦敦大涨8.26%、巴黎涨11.18%、德国升11.4%、道·琼斯指数大涨11%。 大智慧

　　虽然次贷危机是1929年大衰退以来最大的一次金融危机，但由房地产部门的问题扩散到金融部门、从而引发金融机构相继破产的危机并不是第一次，20世纪80年代美国的储贷危机、90年代日本的泡沫经济破灭都和本次危机十分相似。前两次危机从爆发到结束虽然都经历了10来年时间，而且在上世纪80年代的美国储贷危机中，美国先后共有300多家金融机构出现问题，但其对实体经济的冲击并不如人们预想的那样大。现代政府对危机的干预与管理，大大降低了危机本身的杀伤性与破坏力。 李雨青

　　事实上，自去年次贷危机以来，各国股市相继进入调整期。自去年10月高位以来，道·琼斯、纳斯达克及英国金融时报100指数跌幅达45%；而恒生指数、巴黎CAC40指数及德国DAX指数跌幅超过50%。相比过去，这样的调整几乎是不可想象的。这一方面反映了市场的恐慌，另一方面也预示市场平静期即将到来。虽然就长期而言，整个世界的经济形势是否会因流动性注入而出现转折尚待观察，但接下来市场迎来一段相对平稳期是可以期待的。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com

　　在这种情形下，业界普遍认为，受次贷影响较小的中国经济无疑具有较好的预期及相对的稳定性，再加上早前的较充分的调整，因而A股市场也有望迎来一段宽松期。
正视全球金融海啸下的A股机会 展锋

　　在全球股市经历“黑色一周”，市场信心极度低迷之际，各大券商报告认为正视全球金融海啸下的A股机会。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com

　　当前世界金融市场进入高危动荡期，上周全球股市更是经历了黑色一周，不少市场主要指数的周跌幅超过了20%，市场情绪一片悲观。而A股深受其害，管理层持续利好营造出的大好氛围也在外围股市暴跌影响下几乎荡然无存。市场将往何处去？作为A股市场主要研究机构的各大券商研究所近日纷纷表示：如果以理性的角度分析，美国的次贷危机对中国的直接影响并不是非常严重。虽然目前对市场前景以及未来世界经济走势众说纷纭，但投资者是否应该反思，A股是否已经具备了投资价值？或者，我们是否还应坚持价值投资？ 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　国泰君安证券研究所认为，总体来看，外围市场对中国经济的实质影响不大，因为中国的经济和流动性都相对独立，而且市场也早已经历大幅下跌。从美国的历史上来看，系统性熊市的跌幅不超过50%，目前已经非常接近。随着美股的企稳和国内市场政策以及宏观经济政策的陆续出台，市场随时可能迎来V形反转。外围市场的下跌为投资者创造了一个较好的买入机会，投资者应分批建仓、逐步买入。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com

　　东方证券研究所认为，市场的大幅下跌过程也是风险释放的过程，投资者需要做的不是跟随国际金融市场无休止地恐慌，而需要对于目前企业盈利以及市场运行趋势有一个清晰的认识。美国次贷问题影响下，A股2009年的盈利是否会出现悲观者预期的负增长？应该不会。中国经济增长的内生动力强劲，不论1998年的金融危机还是2003年SARS时期，中国巨大的内需市场都成为抵御经济下行风险的强有力后盾，而中国政府不仅2007年采取了错峰调控的政策，也很好地进行了金融体系的监控，对于外部金融风险进行了很好的隔离。中国经济稳定增长前景完全是可以预期的，这也是支撑我们长期看好中国股市的重要原因。 李雨青

　　海通证券研究所策略分析师单磊指出，经过上周的剧烈调整，美股估值大幅降低。道琼斯指数的静态市盈率降至10.48，市净率降至2.66倍；标普500指数的市盈率和市净率降至17.23和1.72倍。近来，更有巴菲特大力投资和收购。世界投资人都知道投资的唯一秘诀就是低买高卖，可机会到来时，却唯恐避之不及。 “当别人恐惧时贪婪，当别人贪婪时恐惧”，巴菲特已经出手了，我们呢？ 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com

　　中金公司研究部也认为，到目前为止，市场的暴跌已经使得中国的股票估值基本接近上一个周期的最低点。虽然市场可能还有下跌风险，但在非大萧条极端情景下，有一些具有竞争力、结构性优势及高门槛行业的领导者，对有持有力(holding power)的长期投资者而言，已经具有投资吸引力，如中移动、中国电讯、中石油、工商银行(601398)、万科A、神华能源以及个别零售品牌等。
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