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中报扫描：公司上半年实现营业收入54.23亿元，同比增长4.27％；营业成本的大幅增加使得公司上半年仅实现净利润4.94亿元，同比减少44.97％；实现每股收益0.22元。
中报点评：公司上半年可控电厂实现发电量113.37亿千瓦时，上网电量107.31亿千瓦时。受区域用电需求增幅下降、二季度气温较低、雨水偏多、西电东送电量以及核电和风电发电量增速长较快影响，公司除东部电厂、樟洋电厂上网电量有明显增长外，其余电厂上网电量均有不同程度下降。
公司上半年月亮湾燃机电厂取得的燃油补贴0.995亿元，约占利润总额的13.7％，此外东莞樟洋电厂和惠州丰达电厂2008年3月1日起获得燃气、燃油加工费补贴，补贴标准为0.30元/千瓦时，估计该项补贴上半年超过2亿元，约占利润总额的26％。
依靠政府补贴，公司在行业中保持着相对较高的盈利能力。预测公司2008-2010年每股收益分别为0.49元、0.55元、0.68元，目前公司维持着行业平均的PB水平，估值合理。华泰证券 |
